Economía

Después de dos semanas y luego del compromiso del ministro de Economía, Christian Morales, el acuerdo con el FMI se ha hecho público. El periódico El País de Tarija da a conocer los 10 puntos clave. 1. El Gobierno reconoce una crisis fiscal y externa de gran magnitud El documento parte de un diagnóstico muy duro: déficit fiscal de 11% del PIB en 2025, monetización del déficit equivalente al 7% del PIB (unos USD 4.400 millones) y deuda pública superior al 80% del PIB. A ello suma la caída de la producción de gas, el agotamiento de reservas internacionales y la brecha cambiaria. 2. El ajuste fiscal será profundo: 8,5% del PIB El Gobierno se compromete a una consolidación fiscal equivalente a aproximadamente 8,5% del PIB entre 2026 y 2029, con el ajuste concentrado especialmente en los primeros años. El objetivo es eliminar el déficit primario al finalizar el programa y reducir el déficit global hasta 3,5% del PIB en 2029. 3. El subsidio a los combustibles tiene fecha de caducidad Aunque los precios internos se mantendrán congelados durante 2026, el documento establece que en enero de 2027 los combustibles deberán alcanzar niveles de recuperación de costos y que el Presupuesto 2027 no contemplará subvenciones a los combustibles. 4. Se consolida el tránsito hacia un tipo de cambio flexible El Gobierno abandona el tipo de cambio fijo como ancla y se compromete a avanzar hacia un tipo de cambio determinado por el mercado, con intervenciones limitadas del BCB. Los bancos podrán realizar operaciones cambiarias a tipos libremente negociados. 5. El BCB pierde una de sus funciones históricas: financiar al Estado El programa establece como criterio continuo cero nuevo crédito neto del Banco Central al sector público no financiero. También se prepara una reforma para fortalecer la autonomía, gobernanza y rendición de cuentas del BCB. Esto es mucho más importante que una cuestión técnica: cambia la relación entre política fiscal y política monetaria. 6. El Estado deberá reducir gasto, empresas deficitarias e inversión de baja prioridad La hoja de ruta contempla contención de la masa salarial, reducción de bienes y servicios, racionalización de la inversión pública y reestructuración de empresas estatales no viables. También podrán retrasarse o cancelarse proyectos considerados de baja prioridad. 7. Se prepara una liberalización más amplia de precios y comercio El documento anuncia la eliminación gradual de controles de precios y restricciones a las exportaciones, incluidos controles generalizados sobre alimentos y energía. Es uno de los cambios estructurales más importantes del memorando. 8. Hidrocarburos y minería quedan abiertos a una nueva arquitectura para la inversión privada Se plantea una revisión integral de los marcos regulatorios y tributarios de hidrocarburos y minería para incentivar nuevas exploraciones privadas, aunque el documento dice que se buscará garantizar una «proporción adecuada» de las rentas para el Estado. En hidrocarburos, además, se apuesta explícitamente por recuperar inversión y frenar la caída de la producción de gas. 9. La reforma tributaria queda para después, pero ya está comprometida No hay un gran incremento tributario inmediato. Sin embargo, el Gobierno se compromete a elaborar una Estrategia de Movilización de Recursos Internos, con medidas tributarias, administración de ingresos y reforma aduanera, en coordinación con el personal del FMI. Es decir: el ajuste inicial recaerá principalmente sobre el gasto, pero la discusión tributaria llegará en el segundo y tercer año. 10. El FMI tendrá un papel permanente en la evaluación del programa El programa será revisado trimestralmente. Las metas incluyen reservas internacionales, resultado primario, ausencia de financiamiento del BCB al Estado y límites monetarios. El propio documento establece que, si aparecen shocks adversos, podrán adoptarse medidas adicionales en coordinación con el personal del FMI. Además, el memorando señala que varias reformas podrán perfeccionarse durante futuras revisiones y con las conversaciones con las autoridades. DOCUMENTO COMPLETO: AQUÍ EL PAÍS DE TARIJA

El Banco Central de Bolivia (BCB) anunció este lunes la suspensión temporal de nuevas operaciones de compra de dólares y la aplicación, desde este martes 8 de septiembre, de la Reserva Monetaria Restringida (RMR), como parte de una estrategia destinada a contener presiones sobre el mercado cambiario y profundizar la política monetaria contractiva. Según una nota difundida por esa institución, la decisión responde a una mejora en la disponibilidad de recursos líquidos de las Reservas Internacionales Netas (RIN). El BCB señala que los recursos de alta liquidez superaron los $us 1.000 millones, nivel que, a su criterio, le proporciona margen para atender compromisos de pagos internacionales y enfrentar eventuales presiones sobre el mercado cambiario. La autoridad monetaria también toma en cuenta la perspectiva de nuevos desembolsos externos, que contribuirían a reforzar la disponibilidad de divisas en las próximas semanas. La segunda medida consiste en establecer, a partir del 8 de septiembre de 2026, la Reserva Monetaria Restringida, aprobada mediante la Resolución de Directorio N.º 131/2026. El objetivo es esterilizar —es decir, retirar o inmovilizar— parte de la liquidez que se habría generado durante las últimas semanas. Profundiza la política monetaria contractiva La decisión se enmarca en el nuevo esquema de política monetaria adoptado por el BCB durante 2026. En su Reporte de Inflación y Política Monetaria del segundo trimestre, el ente emisor señaló que mantuvo una orientación contractiva para corregir los desequilibrios monetarios acumulados y que durante el segundo semestre profundizaría esta estrategia para reducir las presiones inflacionarias. El Programa Monetario 2026 establece precisamente como uno de sus objetivos reducir gradualmente la inflación, fortalecer las reservas internacionales y preservar la estabilidad del sistema financiero. Para ello, el BCB prevé utilizar instrumentos destinados a restringir la liquidez y limitar la expansión monetaria. En términos prácticos, la nueva RMR busca evitar que un aumento de dinero disponible en la economía termine alimentando mayores presiones sobre los precios o sobre la demanda de dólares. Reservas líquidas superan los $us 1.134 millones El anuncio se produce pocos días después de que el BCB informara sobre una mejora en su posición de reservas. El 1 de septiembre, la entidad reportó más de $us 1.134 millones en recursos líquidos, además de una acumulación superior a $us 400 millones en reservas internacionales genuinas. En esa oportunidad también informó el pago de dos operaciones de pignoración de oro por un total de 5,4 toneladas, equivalentes a $us 588,4 millones. El BCB ha vinculado estas acciones con su estrategia para fortalecer la disponibilidad de divisas y reducir las presiones en el mercado cambiario. Este proceso ocurre además en un contexto de flexibilización cambiaria. Desde junio, el país opera bajo un esquema de mayor flexibilidad del tipo de cambio, mientras el BCB utiliza la Base Monetaria como ancla nominal. La entidad sostiene que este proceso debe desarrollarse de manera gradual y ordenada. De acuerdo con los datos publicados por el propio BCB, el tipo de cambio oficial llegó a Bs 11,92 por dólar a finales de agosto, mientras la Base Monetaria registraba Bs 124.996 millones al 28 de agosto, con una variación interanual de 8,2%. La nueva disposición, por tanto, combina dos objetivos: preservar liquidez en divisas para atender obligaciones externas y reducir la liquidez en bolivianos que pueda generar nuevas presiones inflacionarias o cambiarias. El BCB aseguró que mantendrá la evolución de la Base Monetaria alineada con las metas establecidas en el Programa Monetario 2026, en un escenario en el que la política económica busca estabilizar precios y recomponer las reservas después de varios años de fuertes desequilibrios monetarios y escasez de divisas. VISIÓN 360

El boliviano perdió terreno frente al sol peruano en la frontera entre Bolivia y Perú y comenzó a dejar de ser una moneda habitual para las transacciones comerciales en Desaguadero, donde comerciantes y compradores afrontan un tipo de cambio que ha multiplicado por más de cuatro el valor del sol en bolivianos en los últimos tres años. En septiembre de 2023, un sol peruano equivalía a unos Bs 0,82, mientras que en septiembre de este año se cotiza alrededor de Bs 3,60 a Bs 3,71 en la zona fronteriza, según el registro utilizado por comerciantes. El Banco Central de Bolivia (BCB), por su parte, registró este lunes una cotización indicativa de Bs 3,74 por sol. La evolución muestra un deterioro acelerado del poder de compra del boliviano frente a la moneda peruana. En términos simples, mientras en 2023 un boliviano permitía adquirir alrededor de 1,22 soles, ahora equivale a cerca de 0,27 soles. El cambio se refleja en las calles de Desaguadero, uno de los principales puntos de intercambio comercial entre ambos países. La actividad se concentra especialmente los martes y viernes, días tradicionales de feria, cuando comerciantes y compradores cruzan la frontera en ambos sentidos. Estudios sobre la dinámica comercial de la zona señalan que estas jornadas concentran miles de personas y constituyen el núcleo de la economía fronteriza. “Antes era llenito. Los martes era regular, pero ahora ni regular”, relató una comerciante al describir la reducción de la actividad comercial. Otros vendedores señalan que el problema no se limita a la cantidad de compradores. La pérdida de valor del boliviano modificó también la forma de pago: comerciantes peruanos comenzaron a privilegiar el sol y algunos directamente dejaron de aceptar bolivianos. La situación se produce después de un proceso de depreciación que se aceleró durante 2025 y 2026. Según los registros proporcionados para esta nota, el sol pasó de Bs 0,82 en septiembre de 2023 a Bs 2,81 un año después; alcanzó Bs 4,69 en mayo de 2025, bajó a Bs 3,37 en septiembre de ese año y se situó en Bs 2,97 en junio de 2026. En agosto llegó a Bs 3,59 y actualmente se mueve alrededor de Bs 3,60-Bs 3,71 en la frontera. El cambio coincide con la transición de Bolivia hacia un régimen cambiario flexible. El 29 de junio el BCB estableció un nuevo tipo de cambio oficial y abandonó el esquema de paridad fija. La autoridad monetaria sostiene que el régimen anterior había perdido consistencia debido al agotamiento de las reservas internacionales, la creciente demanda de divisas y la expansión del mercado paralelo. La cotización oficial del dólar pasó de Bs 6,96 durante los primeros meses del año a un promedio de Bs 10,81 en julio y Bs 11,82 en agosto, según las series del BCB. Para septiembre, la cotización oficial continuó por encima de Bs 12. Menos compradores y más presión sobre el comercio La pérdida de valor del boliviano tiene un efecto directo sobre quienes dependen de los compradores procedentes de Bolivia. Cuando el visitante boliviano necesita más moneda nacional para obtener la misma cantidad de soles, sus compras en el lado peruano se encarecen. El fenómeno se suma a otros problemas que ya habían reducido la actividad fronteriza. En mayo, durante los bloqueos registrados en Bolivia, medios peruanos reportaron una fuerte caída del tránsito y del comercio en Desaguadero, incluso durante los tradicionales días de feria. Pero ahora el problema es diferente: la frontera vuelve a tener movimiento, aunque la moneda boliviana perdió capacidad de compra. El efecto también alcanza al comercio formal. El Desaguadero es una ruta relevante para el intercambio entre ambos países. Entre 2010 y 2025, el flujo comercial de Bolivia por esta vía superó los 34 millones de toneladas, según datos del Instituto Boliviano de Comercio Exterior (IBCE). Durante el primer trimestre de 2026, las exportaciones bolivianas por esta ruta crecieron 28% en volumen respecto al mismo periodo de 2025 y las importaciones aumentaron 4%. El contrabando encuentra nuevos incentivos La modificación del tipo de cambio también está alterando los incentivos para el comercio ilegal. En la zona fronteriza se observa una mayor oferta de productos bolivianos en el lado peruano, incluso de mercancías que anteriormente eran comercializadas de manera más discreta. Entre ellas aparece el gas licuado de petróleo (GLP). Comerciantes consultados en la zona señalan que algunos negocios peruanos que antes ofrecían garrafas bolivianas clandestinamente ahora lo hacen con mayor apertura. Este fenómeno debe entenderse dentro de una frontera donde las diferencias de precios y tipos de cambio históricamente han generado oportunidades para el comercio informal y el contrabando. Investigaciones académicas sobre Desaguadero describen precisamente estas diferencias de precios, monedas y disponibilidad como factores que modifican la dirección de los flujos comerciales fronterizos. La salida ilegal de productos bolivianos hacia Perú no es un fenómeno nuevo. En agosto, un reporte periodístico documentó el traslado clandestino de alimentos desde Bolivia hacia territorio peruano y señaló a Desaguadero como uno de los puntos utilizados para sacar mercancías. Para los comerciantes de ambos lados de la frontera, el efecto más visible es la incertidumbre. El precio de una operación puede cambiar dependiendo de la moneda utilizada y de la cotización vigente durante la jornada. Desaguadero, que durante décadas funcionó con una economía basada en el intercambio entre bolivianos y soles, enfrenta así una nueva realidad: el sol gana espacio como moneda de referencia mientras el boliviano pierde aceptación y poder de compra al otro lado de la frontera. EL DEBER

El economista, investigador y líder político Miguel Urioste Fernández de Córdova falleció tras padecer una larga enfermedad. Fue reconocido por su aporte al estudio de la realidad agraria de Bolivia. Urioste también adquirió notoriedad nacional por sus denuncias sobre el caso Bolibras, relacionado con la presunta obtención irregular de tierras fiscales en Santa Cruz. El caso involucró a Bolibras S.A., empresa vinculada a dirigentes de Acción Democrática Nacionalista (ADN)  La denuncia cuestionaba trámites realizados ante la Reforma Agraria para obtener una extensa superficie de tierras fiscales. Los expedientes correspondientes a Bolibras I y Bolibras II sumaban 95.542,65 hectáreas. Su labor más reconocida estuvo vinculada a la investigación agraria y la defensa de los derechos de las comunidades campesinas e indígenas. Fue fundador de la Fundación TIERRA, desde donde impulsó estudios, propuestas y debates sobre la tenencia de la tierra, la desigualdad rural y la necesidad de reformas estructurales en el sector agrario boliviano. Urioste, nacido en Sucre en 1948, fue economista formado en la Universidad Católica Boliviana (UCB) y especialista en desarrollo rural y reforma agraria, con estudios de posgrado en Europa. A lo largo de su trayectoria se consolidó como investigador, ensayista y analista de los procesos de transformación del campo boliviano, además de desempeñarse en la esfera política como militante del Movimiento de Izquierda Revolucionaria (MIR) y posteriormente del Movimiento Bolivia Libre (MBL), por el cual fue candidato presidencial en 1997. Además, Urioste fue uno de los principales denunciantes del denominado caso CAC-Fancesa, un escándalo que involucró a la empresa Consultoría, Auditoría y Contabilidad (CAC Ltda.) y que derivó en procesos judiciales y en la cárcel para algunos de los implicados. El caso se remonta a 1990, cuando la Fábrica Nacional de Cemento S.A. (FANCESA) contrató a CAC Ltda. para supuestamente gestionar la renegociación de la deuda externa de la cementera. Por ese trabajo, FANCESA pagó alrededor de 1,2 millones de dólares. Sin embargo, las investigaciones posteriores establecieron que la consultora no habría realizado las gestiones que justificaban ese millonario desembolso. La renegociación de la deuda había sido encarada por otras instancias, entre ellas el Banco Central de Bolivia, situación que puso bajo cuestionamiento el contrato suscrito por la cementera y el destino de los recursos pagados a CAC. Su fallecimiento generó expresiones de reconocimiento desde diferentes ámbitos. El expresidente Carlos Mesa destacó la integridad personal y el compromiso de Urioste con el país. “Miguel Urioste, hombre íntegro, comprometido con Bolivia, con principios éticos innegociables. Amigo entrañable a quien admiré siempre. Su muerte me conmueve, su ejemplo será siempre un referente. Un abrazo de despedida querido Miguel”, escribió Mesa en sus redes sociales. ERBOL, CORREO DEL SUR, BRÚJULA DIGITAL